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今年8月初以来，上海电力（600021.SH，股价21.07元，市值593.49亿元）成为新能源板块的牛股。然而，在股价上涨过程中，上海电力遭遇利空——公司终止了筹划近十年的海外资产收购事项。
9月16日晚间，上海电力披露了投资者说明会会议记录，解释了相关情况。同时，上海电力控股股东国家电力投资集团有限公司今年7月30日成立了一家全资子公司，即注册资本达10亿元的“电投国际”。“电投国际”的董事名单与上海电力的部分董事重合。
上海电力提到，公司高级管理人员未在电投国际担任除董事、监事以外的其他行政职务。
终止收购与标的当地新电价机制有关
9月16日晚间，上海电力披露了投资者说明会会议记录，该会议与公司此前宣布的终止重大资产购买事项有关。此次重大资产重组要追溯到近十年前。
2016年10月，公司披露拟以现金方式收购KES POWER LTD．（以下简称KES能源公司）持有的巴基斯坦K-ELECTRIC LIMITED（以下简称KE公司）183.36亿股，占KE公司总发行股本的66.40%，可支付对价为17.70亿美元，并视标的公司经营情况给予交易对方或其指定方奖励金合计不超过0.27亿美元。鉴于交易对方始终未能达成交割先决条件及巴基斯坦营商环境变化，经审慎研究分析，为切实维护公司及全体股东利益，公司决定终止本次重大资产购买事项。
实际上，上海电力此次重组事项推行时间久，最大变数发生在2018年。2018年7月，巴基斯坦国家电力监管局公布了“重新考虑”后的新多年电价机制，很大程度上降低了KE公司的盈利水平和股权价值，经友好协商，买卖双方同意重新估值并调整交易价格。到了2019年，完成各专业补充尽调和财务模型调整后，上海电力向卖方KES能源公司提交了更新版的非约束性报价，卖方反馈报价未被接受。之后，上海电力也在公告中屡次提及因电价发生变化而影响标的公司盈利能力、交易条件一直未能落实从而存在终止风险等提示公告。
在回复投资者提问时，上海电力提到本次交易的终止不会影响公司的海外战略布局。上海电力是在日本进行最大能源实体投资的中资企业，是匈牙利排名前三的外资光伏发电企业，胡努特鲁电厂是中资企业在土耳其的最大直接投资项目。2025年，公司国际化发展稳步推进，实现良好效益。公司未来仍然会推进“做强做优做大上海，健康有序发展国内，精准布局决胜海外”战略。此前在终止公告中，上海电力表示承诺自终止本次重大资产购买公告披露后的1个月内不再筹划重大资产重组事项。
未担任“电投国际”除董事、监事以外的其他行政职务
受终止重组的利空影响，上海电力股价在9月10日跌停。然而在跌停之后，上海电力股价又立马反弹，呈现反包走势。
为何上海电力股价仍然受到投资者青睐？
投资者说明会会议记录显示，上海电力回答了涉及“电投国际”的问题。
“电投国际”的全称是国家电投集团国际能源有限公司，是上海电力控股股东的全资子公司。
根据天眼查，该公司的注册资本为10亿元，经营范围包括发电技术服务等。“电投国际”的地址在中国（上海）自由贸易试验区高科西路1号3层，与上海电力同在一座大楼（高科西路1号上电大厦）。
“电投国际”的法定代表人、董事长是黄晨，董事有田钧、寿如锋、余国君等。值得一提的是，上海电力的代董事长、总经理也是黄晨，田钧和余国君是董事。至于寿如锋，其曾经是上海电力监事会成员。
从上海电力的股价涨幅来看，起涨的时间点在8月初。
根据投资者说明会会议记录内容，上海电力的高级管理人员未在“电投国际”担任除董事、监事以外的其他行政职务。
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